2018年，资本市场风云变幻，对企业来说也是不同寻常的转型之年。去杠杆、国企改革、影子银行退市、资本市场的调整和科创板接踵而来。上海高级金融学院教授蒋展表示，粗放式增长的并购阶段已经结束，2019年，市场将全面走向股权并购、资产重组的新时代，并购市场的机遇与挑战并存。

回顾过去，跨界、共享、AI、新零售等新兴行业也风起云涌，市场一度处在白热化竞争状态。在一次次的洗牌之后，一些企业逆流而上，一些企业则失去再竞争的机会，而洗牌之下常见的结局就是并购。去年，陌陌并购探探，阿里95亿美元收购饿了么，快手收购AcFun视频网站，复星收购Lanvin、Wolford……

并购作为企业获得外延式增长的主要方式，一方面受到经济下行、金融行业去杠杆、企业资金面紧张以及中美贸易战等宏观因素影响而交易放缓，一方面上市公司实施并购的政策环境开始回暖，随着企业并购交易经验的不断丰富，企业对并购实施的考量也更加审慎和全面，注重将并购策略与企业长期发展战略相结合；同时优质并购标的资产价格的降低更加凸显了被并购的价值。

简单说，粗放式增长的并购阶段已经结束，2019年，市场将全面走向股权并购、资产重组的新时代，并购市场的机遇与挑战并存。在新股权时代，国有资本和民营企业如何更有效地形成合力，企业或个人如何更好地参与股权投资，依然是重要的课题。当面临股权质押爆仓，我们是仅仅通过股权转让赚取差价，还是考虑其他方式实现价值创造，更是我们需要探讨和发掘的。

因此，并购背后最本质的主题还要回归到“价值创造”。我们处在整体需要转型的特殊时期，长久、可持续的价值创造才是企业成败的关键。在价值创造的课题中，企业通过简单的运作，比如改变控股权，提高企业运营效率；通过不同的整合重组方式，如收购兼并、股权转让、资产剥离和所拥有股权的出售，实现不同资产的合并，为困境资产找到出路，都是实现价值创造的手段。

峰回路转，更进一步，我们也需要思考如何针对性质不同的资产，对其进行改造和提升，并且能否发挥它与其他资产的协同效应；能否通过高科技、大数据、人工智能等手段对资产进行赋能等问题。

2019新股权时代，个人提升正当时

并购之下的价值创造作为企业良性发展的绝佳选择，其探索和创新的意义重大。从国家层面来说，中国经济正在转型，求质不求量，需要优胜劣汰让真正好的资产继续生存，不好的资产被剥离；其次是资源的最佳分配层面，我们要用理性的力量将好的与不好的资产进行区分、剥离，价值创造最终的目的也是如此。

最后，价值创造是实现行业可持续地、更优质发展的必经之路，降低行业内风险的同时，也符合金融的发展趋势。